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“넷마블, 블록체인 기반 P2E 게임 사업 및 메타버스 경쟁력 우수”
장원수 기자
입력 : 2022.02.10 14:40
ㅣ 수정 : 2022.02.10 14:40
현행실적 중심 기본 밸류에이션은 고평가
[뉴스투데이=장원수 기자] 이베스트투자증권은 10일 넷마블에 대해 지난해 4분기 실적은 컨센서스를 대폭 미달했다고 전했다.
성종화 이베스트투자증권 연구원은 “넷마블의 지난해 4분기 연결기준 매출액은 전분기 대비 23.8% 늘어난 7513억원, 영업이익은 116.2% 증가한 575억원으로 전분기 대비 대폭 개선됐다”며 “다만, 시장 컨센서스 전망치 대비로는 매출은 다소 미달, 영업이익은 대폭 미달한 수치였다”고 밝혔다.
성종화 연구원은 “4분기 영업실적의 전분기 대비 대폭 개선은 스핀엑스게임즈 연결 편입 효과에 따른 것이며 스핀엑스게임즈 연결편입 효과를 제외한 기존 부문 실적은 전분기 대비 매출은 다소 감소하고, 영업이익은 비슷한 수준에 그치는 등 부진한 실적이었을 것으로 추산한다”고 설명했다.
이어 “참고로 스핀엑스게임즈 인수 관련 PPA 상각비 및 상각기간은 분기별 250억원 정도”라고 덧붙였다.
성 연구원은 “영업실적 부진 지속 및 이에 따른 현행실적 중심의 기본 밸류에이션의 고평가 상황 등은 단기 부담요인이나 게임업계의 Hot Keyword인 블록체인 기반 P2E 게임 및 메타버스 사업의 경쟁력 및 잠재력은 타사 대비 우위 포인트를 갖추고 있어 향후 이 부분의 진행상황을 지속적으로 추적할 필요가 있다”고 지적했다.
그는 “넷마블은 본사 및 잼시티 모두 캐주얼, 세미코어(light RPG 등), 스포츠 등 블록체인 기반 P2E 게임 시스템에 적합한 장르에 대한 경쟁력을 확보하고 있다는 점에서 P2E 게임 시장 초기 대응 경쟁력은 타사 대비 우수하다고 판단한다”며 “넷마블은 신규로 1분기 내 가상화폐를 발행하여 ICO할 계획일 뿐만 아니라 자회사 아이텀게임즈의 큐브 코인도 재상장을 추진하는 등 블록체인 기반 P2E 게임의 토큰을 거래할 수 있는 기축통화를 운영할 예정”이라고 언급했다.
그는 “5th NTP 행사에서 소개한 20개 신작 중 70% 정도는 블록체인 기반 P2E 시스템을 연동할 예정이며 그 중 올해는 6개 정도를 론칭할 예정”이라며 “올해 론칭 예정인 블록체인 기반 P2E 게임은 다음과 같다. ‘A3 Still Alive’, ‘제2의나라: 크로스 월드’, ‘골든브로스’, ‘챔피언스: 어센션’, ‘몬스터 길들이기: 아레나’, ‘모두의 마블: 메타월드’ 등”이라고 말했다.
그는 “메타버스 사업도 주목할 필요가 있다”며 “자회사 넷마블에프앤씨가 메타버스엔터테인먼트를 설립하고 나인엠인터렉티브를 인수한 후 메타버스엔터테인먼트가 나인엠인터렉티브의 딥러닝 기반 메타휴먼 생성 기술을 활용하여 ‘메타 아이돌 프로젝트’를 진행하고 있는데 지금까지 공개한 제나, 리우, 시우 등 3명의 메타 아이돌은 데뷔 무대를 준비 중인데 특히 제나는 오버프라임, 그랜드 크로스 S 등 신작 게임에 캐릭터로도 등장할 예정”이라고 진단했다.
그는 “올해 하반기 론칭 예정인 메타버스 부동산 게임 ‘모두의마블: 메타월드’는 블록체인 기반 P2E 게임 시스템을 연동한 메타버스 게임이란 점에서 흥미를 갖고 지켜볼 필요가 있다”고 전망했다.
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