2월18일 Market Valuation

2024년 2월 18일(일요일) Market Valuation

- 작성 : Aurum Research

[US 통화]

- 기준금리 : 5.50%

- Overnight Reverse Repurchase Agreements Award Rate(RRP) : 5.3%

- Secured Overnight Financing Rate(SOFR) : 5.31%

- Effective Federal Funds Rate(EFFR) : 5.33%

- Interest Rate on Reserve Balances(IORB) : 5.4%

- 1개월 국채 : 5.49%

- 3개월 국채 : 5.43%

- 6개월 국채 : 5.3%

- 1년 국채 : 4.93%

- 2년 국채 : 4.56%

- 10년 국채 : 4.24%

- 30년 고정 모기지 : 6.77%

- 투자적격 등급 회사채 : 5.61%

- 하이일드 채권 : 7.66%

- 10년 - 3개월 국채 : -1.19%

- 10년 - 2년 국채 : -0.32%

- 2년 - 3개월 국채 : -0.66%

- 투자적격 등급 회사채 - 10년 국채 : 1.37%(3% 이상이었던 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- 하이일드 채권 - 10년 국채 : 3.42%(8.6% 이상이었던 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- M2 : -0.01%

- M2 통화 속도 : 1.34

- 통화승수 : 3.58

→ 단기 국채 금리 지난주에 비해 소폭 증가

[US Fed]

- 연준 자산 : $7,633,874B(-0.5%)

- 연준 자산(국채) : $4,482,141B(-0.6%)

- 연준 자산(MBS) : $2,417,227B(-0.6%) 

- 유통 통화 : $2,337B(0.2%)

- 은행 지급준비금 : $3,491B(2.6%)

- 역레포 : $532B(-8.7%)

- TGA : $838B(11.9%)

- BTFP : $164,772M(2.0%)

- FIMA : $330,240M(-4.6%)

- Primary Credit : $2,419M(5.4%)

- 상업 은행 총 자산 : $23,325B(0.7%)

- 상업 은행 보유 증권 : $5,087B(-0.3%)

- 상업 은행 대출 : $12,274B(0.2%)

- FOMC Projections

 - 2024년 : 4.6%

 - 2025년 : 3.6%

 - 2026년 : 2.9%

- CME FedWatch Tool

 - 3/20/2024 : 525-550(90.0%)

 - 5/1/2024 : 525-550(61.6%)

 - 6/12/2024 : 500-525(53.7%)

 - 7/31/2024 : 475-500(45.4%)

 - 9/18/2024 : 450-475(39.5%)

 - 11/7/2024 : 450-475(35.7%)

 - 12/18/2024 : 425-450(33.7%)

 - 1/29/2025 : 400-425(29.5%)

 - 3/12/2025 : 400-425(29.0%)

→ 지난주 대비 이번주의 역레포(Reverse Repo) 잔액은 37B(억 달러) 감소했으며, TGA(Treasury General Account)는 36B(억 달러) 증가

→ Primary Credit 증가(재할인창구를 필요하는 기관은 누구일까요?)

[US]

- 경기선행지수 : 99.7(98.5 이하였던 경우 1960대 이후 모든 리세션)

- Soft Landing Google Trends : 56(2008년 5월 100을 찍고 4개월 이후 S&P 500 급락)

- 달러 인덱스 : 104.3

- Gold : $2,025.50

- 실질금리 : 2.4%

- 구리/금 비율(미국 10년 만기 국채 수익률의 선행 지표) : 0.191(0.16 이하인 경우 금융위기, 펜데믹)

- WTI : $79.2

- GDP 대비 가계부채 : 75.2%

- GDP 대비 비금융 기업 부채 : 49.1%

- GDP 대비 정부 부채 : 120.1%

- GDP 대비 연준자산 : 27.3%

- 미국 국채 해외 보유량 : $7,605B(4.9%)

- 기업 실적(Q) : 3.7%

- 비금융회사 부채비율 : 24.2%

- 경상수지 : -200.3B

- 무역수지 : -62.20B

- 순수출 : -11.0%

- 수출 : 1.3%

- 수입 : -1.4%

- 저축률 : 3.7%

- 신용카드 연체율 : 2.98%

- S&P 500 PE Ratio : 27.17

- S&P 500 Price to Book Value : 4.65

- VIX 지수 : 14.24

- VIX 1 Day 지수 : 13.22

- CDS 5 Year : 0.37%

[US 물가]

- 소비자 물가지수(CPI) : 3.1%

- 근원 소비자 물가지수(Core CPI) : 3.9%

- 개인소비지출 물가지수(PCE) : 2.6%

- 근원 개인소비지출 물가지수(Core PCE) : 2.6%

- 생산자물가지수(PPI) : 0.9%

- 5년물 기대 인플레이션 : 2.38%

- 10년물 기대 인플레이션 : 2.33%

- GDP 디플레이터 : 2.61%

→ CPI 3.4%에서 이번주 3.1%로 감소

[US 고용]

- 비농업 고용지수 : 353K

- 노동부 구인/이직 보고서 : 9,026M(-19.7%)

- ADP 고용 레포트 : 107K

- 주간 신규 실업수당청구건수 : 212,000(-1.9%)

- 실업률 : 3.7%

- 자발적 퇴사 비율 : 2.2%

- 임시직 고용 변화 : -7.0%

- 구인수/구직수 : 1.5

- 경제활동 참가율 : 62.5%

- 평균 주당 근무시간 : 34.1

- 평균 시간당 임금 : 4.5%

→ 주간 신규 실업수당청구건수 지난주 218,000에서 이번주 212,000으로 감소

[US 소비]