3.8 시장이슈정리

## 3월 8일 시장 이슈 정리 

## 미국 증시  마감

1) 주요 지수 변동 

- DOW: 32,856.46p (-574.98p, -1.72%)

- S&P500: 3,986.38p (-62.04p, -1.53%)

- 나스닥 : 11,530.33p (-145.41p, -1.25%)

- 러셀2000: 1,878.72p (-21.03p, -1.11%)

• 파월 의장이 의회에 출석하여 통화정책 보고서와 관련한 증언을 앞두고 하락 출발 

• 선물 시장은 파월이 덜 매파적일 것이라는 기대를 하고 상승하기도 하였으나 장시작과 함께 하락 

• 파월의장은 0.5% 인상도 염두에 두고 있는 듯한 발언을 하며 매파적인 발언을 하였음 

• 발언의 영향으로 달러강세와 국채금리 상승이 나타났으나 10년물 금리는 소폭 하락함

2) 시장 이슈 정리 

(1) 파월 의장 증언 

• 2월 FOMC 미팅이후 각종 지표가 예상보다 강력하게 나온 점을 인정하며 최종 금리 수준을 더 높여야 할 수도 있다는 발언을 하였음 

• 각종 데이터가 긴축의 속도를 보장할 만큼 강하다면 연준은 금리 인상 속도를 높일 준비가 되어 있다고 발언하며 3월 FOMC에서 0.5% 인상 가능성을 시사함 

# 해설 

• 전반적으로 매파적 성향의 발언이 강했으며 파월의 발언을 추정한 최종 금리는 5.5% 이상일 수도 있다는 해석이 가능함 

• 다만 발언 말미에 금리 인상과 실물 인플레이션에는 래깅 (시차)이 존재한다는 발언을 하며 소위 달래기성 발언으로 마감하였음 

• 파월의 발언 중 계절적 고려 요소 등의 파악이 어렵다는 분석 등은 경계할 필요가 있을 것으로 판단됨. 즉 최근 지표가 계절성을 갖고 높게 나왔다는 분석 등을 배제하였다는 점에서 상당히 신중하게 접근하려는 심리가 보임 

(2) 지표 발표 

• 애틀랜타 연은 1분기 GDP 예상치 하향; 종전 예상치 2.3%에서 2.0%로 하향 조정 (실질 개인 소비자 지출과 국내 총투자 증가율이 종전보다 하락) 

• 도매 재고 및 도매 판매 ; 도매 재고는 전월 대비 0.4% 감소 , 도매 판매는 전월 대비 1% 증가 

• 소비자 신용 ; 1월 소비자 신용은 12월보다 증가한 140억 달러, 다만 예상치 200억 달러를 하회하였음 (추가적인 1월 세부내역이 나오지 않아 정밀한 분석은 어려움) 

# 해설 

• 각종 지표들의 혼조가 보이고 있다는 점에 관심을 가질 필요 있음. 파월의 발언은 항상 예측 보다는 지난 데이터에 대한 언급에 무게를 둬왔음 

• 어제 시황에서 기술한 것과 같이 변곡점인지 여부를 판단하는 것이 더 중요함. 

• 지표의 혼조가 나온 다는 것은 그 동안 일관적이던 방향성이 흔들리고 있다는 생각도 해볼 필요가 있음 

• 다른 인플레이션 요소보다는 고용과 관련된 인플레이션이 가장 중요함

## 시장 해석 

• 10년물 국채 금리는 상승하지 않은 점에 주목. 즉 안전자산 선호 투자자들 중 예금 금리가 오를 것이라고 기대하는 투자자들이 상당수인데 이는 단기 금리 상승의 기회일 뿐 장기적인 금리 상승을 의미하기 힘듦 

• 단기 고금리를 수취하고난 이후 동일한 금리 선택이 어려울 수 있으며 주식도 상승한 후 투자에 진입하는 패착이 발생 할 수 있음

• 현금을 보유하고 투자자산에 관심을 갖거나 물리더라도 투자하는 방법이 더 유리 할 것이라는 판단 (11월, 12월과 같은 고금리는 재현되기 어려울 수 있음)

## 빅테크 이슈 

1) 테슬라 

• 3월 첫주 자동차 보험 등록 건수 13,266대 전주 대비 30% 이상 증가 (중국내 테슬라 수요 감소 일축)

• 오토파일럿 HW 4.0 차량인도 시작 

• 독일내 올해 첫 두달 판매량 전년 대비 90% 증가 (이건 당연히 공장 덕이죠..) 

• 인도네시아 관료들과 미팅 소식 

• 일론 머스크 ; 모델 3 생산 비용의 절반 수준을 실현하는 방법이 분명히 있다고 발언 

2) 애플 

• 아이폰 2022년 스마트폰 판매를 지배 (작년 상위 판매 순위 10개 중 8개가 아이폰) 

3) 구글 

• 1,000개 언어 인공지능 모델 구축 

• 채용 축소 및 승진 규모 축소 예정 

4) 마이크로소프트 

• Bing용 지역 광고 검색 출시 

• 비용절감위해 시애틀 지역 689명 해고

• 샌안토니오 지역 데이터센터에 1.7억 달러 투자하여 확장 준비 

5) 아마존 

• 미국 자동차 안전 규제기관, 자율주행 zoox 로보택시 자체인증에 대한 조사 개시 

6) 엔비디아 

• 엔비디아, AMD가 중국 클라우드 컴퓨팅 기업 Inspur가 수출 규제 리스트에 등재되어 관련 규제와 씨름 중 

• 마이크로소프트는 Chat-GPT기반 인공지능 구현 위해 A100 칩 10,000개 이상 사용 중 

## 반도체 이슈  

• 반도체 팹 비용 증가로 설계 기업 비용 압박을 받는 중 

• 자동차 칩 시장 전망에 대해 낙관하는 IDM 기업들 

• 페가트론 ; 멕시코 공장 확장 , 애플 북미 생산 겨냥한 듯 

• 대만 메모리 기업 자동차 애플리케이션 강화 

• 일본 파운드리 Rapidus ; 2나노 공정 파운드리 목표로 훗카이도 북부에 공장 설립 계획 

• 독일 , 화웨이 및 ZTE에 5G 부품 금지 검토 

• 중국 엄청난 자금을 부어 장비에 투자 했지만 ASML보다 기술 20년 뒤져 

## 모빌리티 / 배터리 / 에너지 이슈  

• 이란 ; 세계 2위 수준의 매장량 리튬 발견 

• 베이커 휴즈(석유 및 가스 채굴 장비 기업); HIF와 탄소포집기술 협업 

• 벤츠 ; 미국 고속도로에서 자율주행 레벨 3 승인 

• 2022년 코발트 공급량 사상 최대 

• BMW ; 온세미와 반도체 공급 장기계약 

• 인도네시아 정부 ; 글로벌 완성차 업체 대상 전기차 보조금 프로그램 발표 

## 클라우드, 인공지능 이슈 

• 세일즈포스 ; 2.5억 달러 규모 인공지능 스타트업 투자 ; 오픈 AI와 슬랙 용 ChatGPT 지원 

## 오늘도 행복한 하루 되세요

## 미래에셋증권 조경상 팀장 / 수석