5.19 기준 market valuation

2024년 5월 19일(일요일) Market Valuation

- 작성 : Aurum Research

- 텔레그램 : https://t.me/AurumResearch

[US 통화]

- 기준금리 : 5.50%

- Overnight Reverse Repurchase Agreements Award Rate(RRP) : 5.3%

- Secured Overnight Financing Rate(SOFR) : 5.31%

- Effective Federal Funds Rate(EFFR) : 5.33%

- Interest Rate on Reserve Balances(IORB) : 5.4%

- 1개월 국채 : 5.51%

- 3개월 국채 : 5.45%

- 6개월 국채 : 5.41%

- 1년 국채 : 5.13%

- 2년 국채 : 4.78%

- 10년 국채 : 4.38%

- 30년 고정 모기지 : 7.02%

- 투자적격 등급 회사채 : 5.66%

- 하이일드 채권 : 7.57%

- 10년 - 3개월 국채 : -1.07%

- 10년 - 2년 국채 : -0.4%

- 2년 - 3개월 국채 : -0.46%

- 투자적격 등급 회사채 - 10년 국채 : 1.28%(3% 이상이었던 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- 하이일드 채권 - 10년 국채 : 3.19%(8.6% 이상이었던 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- M2 : 0.02%

- M2 통화 속도 : 1.36

- 통화승수 : 3.54

→ 10년 - 3개월 국채: 지난주 -1.01%에서 이번주 -1.07%로, 장단기 금리차가 추가 확대

→ 하이일드 채권 - 10년 국채: 3.26%에서 3.19%로 감소, 위험자산 대비 안전자산의 수익률 차이가 줄어들었습니다.

[US Fed]

- 연준 자산 : $7,304,272B(-1.4%)

- 연준 자산(국채) : $4,292,872B(-1.2%)

- 연준 자산(MBS) : $2,371,983B(-0.7%) 

- 유통 통화 : $2,345B(0.3%)

- 은행 지급준비금 : $3,369B(-4.3%)

- 역레포 : $449B(2.0%)

- TGA : $787B(-1.2%)

- 연준 유동성 : $2,138.8B(-6.4%)

- FIMA : $383,431M(8.0%)

- Primary Credit : $6,364M(-25.6%)

- 상업 은행 총 자산 : $23,225B(-0.3%)

- 상업 은행 보유 증권 : $5,158B(-0.3%)

- 상업 은행 대출 : $12,366B(0.2%)

- FOMC Projections

 - 2024년 : 4.6%

 - 2025년 : 3.9%

 - 2026년 : 3.1%

→ 연준 자산: $7,353,408B에서 $7,304,272B로 1.4% 소폭 감소

→ FIMA 계정 자산이 8.0% 증가

[US]

- 경기선행지수 : 99.9(98.5 이하였던 경우 1960대 이후 모든 리세션)

- Soft Landing Google Trends : 48(2008년 5월 100을 찍고 4개월 이후 S&P 500 급락)

- 달러 인덱스 : 104.4

- Gold : $2,419.80

- 실질금리 : 2.1%

- 구리/금 비율(미국 10년 만기 국채 수익률의 선행 지표) : 0.21(0.16 이하인 경우 금융위기, 펜데믹)

- WTI : $80.1

- GDP 대비 가계부채 : 76.2%

- GDP 대비 비금융 기업 부채 : 48.2%

- GDP 대비 정부 부채 : 121.6%

- GDP 대비 연준자산 : 25.8%

- 미국 국채 해외 보유량 : $8,056B(10.5%)

- 기업 실적(Q) : 3.9%

- 비금융회사 부채비율 : 21.6%

- 경상수지 : -194.8B

- 무역수지 : -69.40B

- 순수출 : 2.5%

- 수출 : 0.5%

- 수입 : 0.9%

- 저축률 : 3.2%

- 신용카드 연체율 : 3.1%

- S&P 500 Implied ERP : 4.14%

- S&P 500 PE Ratio : 27.56

- S&P 500 Price to Book Value : 4.79

- VIX 지수 : 11.99

- VIX 1 Day 지수 : 7.50

- CDS 5 Year : 0.37%

→ 달러 인덱스 소폭 감소하며 금과 원유 가격은 어느덧 가격을 회복했음

[US 물가]

- 소비자 물가지수(CPI) : 3.4%

- 근원 소비자 물가지수(Core CPI) : 3.6%

- 개인소비지출 물가지수(PCE) : 2.7%

- 근원 개인소비지출 물가지수(Core PCE) : 2.7%

- 생산자물가지수(PPI) : 2.2%

- 5년물 기대 인플레이션 : 2.32%

- 10년물 기대 인플레이션 : 2.32%

- GDP 디플레이터 : 2.44%

→ CPI가 3.5%에서 3.4%로 소폭 감소, Core CPI 3.8%에서 3.6%로 소폭 감소

[US 고용]

- 비농업 고용지수 : 175K

- 노동부 구인/이직 보고서 : 8,488M(-11.8%)

- ADP 고용 레포트 : 192K

- 주간 신규 실업수당청구건수 : 222,000(-1.3%)

- 실업률 : 3.9%

- 자발적 퇴사 비율 : 2.1%

- 임시직 고용 변화 : -6.3%

- 구인수/구직수 : 1.3

- 경제활동 참가율 : 62.7%

- 평균 주당 근무시간 : 34.3

- 평균 시간당 임금 : 3.9%

→ 실업수당 청구 건수가 감소

[US 소비]

- 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 : 97.0(91 이하인 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- 미시간 소비자심리지수 : 67.4

- 소비자 지출(M) : 0.8%

- 소비자 소득(M) : 0.5%

- 소매 판매(Y) : 3.04%