7.7 Market Valuation

2024년 7월 7일(일요일) Market Valuation

- 작성 : Aurum Research

[US 통화]

- 기준금리 : 5.50%

- Overnight Reverse Repurchase Agreements Award Rate(RRP) : 5.3%

- Secured Overnight Financing Rate(SOFR) : 5.33%

- Effective Federal Funds Rate(EFFR) : 5.33%

- Interest Rate on Reserve Balances(IORB) : 5.4%

- 1개월 국채 : 5.49%

- 3개월 국채 : 5.47%

- 6개월 국채 : 5.36%

- 1년 국채 : 5.04%

- 2년 국채 : 4.71%

- 10년 국채 : 4.36%

- 30년 고정 모기지 : 6.95%

- 투자적격 등급 회사채 : 5.65%

- 하이일드 채권 : 7.68%

- 10년 - 3개월 국채 : -1.11%

- 10년 - 2년 국채 : -0.35%

- 2년 - 3개월 국채 : -0.53%

- 투자적격 등급 회사채 - 10년 국채 : 1.29%(3% 이상이었던 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- 하이일드 채권 - 10년 국채 : 3.32%(8.6% 이상이었던 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- M2 : 0.01%

- M2 통화 속도 : 1.36

- 통화승수 : 3.66

→ 10년 국채 금리가 4.29%에서 4.36%로 상승(미국 대선 TV 토론 결과)

[US Fed]

- 연준 자산 : $7,221,520B(-0.5%)

- 연준 자산(국채) : $4,242,601B(-0.5%)

- 연준 자산(MBS) : $2,335,997B(-0.8%) 

- 유통 통화 : $2,351B(0.1%)

- 은행 지급준비금 : $3,184B(-6.6%)

- 역레포 : $390B(5.1%)

- TGA : $761B(7.2%)

- 연준 유동성 : $1,996.9B(-14.2%)

- FIMA : $385,410M(3.0%)

- Primary Credit : $6,404M(3.5%)

- 상업 은행 총 자산 : $23,510B(0.8%)

- 상업 은행 보유 증권 : $5,251B(1.7%)

- 상업 은행 대출 : $12,397B(0.2%)

- FOMC Projections

 - 2024년 : 5.1%

 - 2025년 : 4.1%

 - 2026년 : 3.1%

→ 은행 지급준비금은 3,302B에서 3,184B로 감소, TGA(재무부 일반계정)는 765B에서 761B로 소폭 감소, 역레포 거래 금액이 664B에서 390B로 크게 감소하여 연준 유동성이 2,047.1B에서 1,996.9B로 2.5% 감소

[US]

- 경기선행지수 : 99.9(98.5 이하였던 경우 1960대 이후 모든 리세션)

- Soft Landing Google Trends : 37(2008년 5월 100을 찍고 4개월 이후 S&P 500 급락)

- 달러 인덱스 : 104.9

- Gold : $2,399.85

- 실질금리 : 2.2%

- 구리/금 비율(미국 10년 만기 국채 수익률의 선행 지표) : 0.195(0.16 이하인 경우 금융위기, 펜데믹)

- WTI : $83.2

- GDP 대비 가계부채 : 76.2%

- GDP 대비 비금융 기업 부채 : 48.6%

- GDP 대비 정부 부채 : 122.3%

- GDP 대비 연준자산 : 25.5%

- 미국 국채 해외 보유량 : $8,091B(7.0%)

- 기업 실적(Q) : -2.7%

- 비금융회사 부채비율 : 20.1%

- 경상수지 : -237.6B

- 무역수지 : -75.10B

- 순수출 : 1.1%

- 수출 : 0.7%

- 수입 : 0.8%

- 저축률 : 3.9%

- 신용카드 연체율 : 3.16%

- S&P 500 Implied ERP : 4.03%

- S&P 500 PE Ratio : 28.93

- S&P 500 Price to Book Value : 5.03

- VIX 지수 : 12.48

- VIX 1 Day 지수 : 8.54

- CDS 5 Year : 0.34%

→ 달러 인덱스는 105.8에서 104.9로 소폭 감소하며 Gold 가격이 $2,336.90에서 $2,399.85로 상승

→ WTI 유가는 $81.5에서 $83.2로 상승

→ 무역수지가 -74.60B에서 -75.10B로 소폭 증가한 적자

→ S&P 500 PE Ratio는 28.38에서 28.93으로 상승

[US 물가]

- 소비자 물가지수(CPI) : 3.3%

- 근원 소비자 물가지수(Core CPI) : 3.4%

- 개인소비지출 물가지수(PCE) : 2.6%

- 근원 개인소비지출 물가지수(Core PCE) : 2.6%

- 생산자물가지수(PPI) : 2.2%

- 5년물 기대 인플레이션 : 2.22%

- 10년물 기대 인플레이션 : 2.28%

- GDP 디플레이터 : 2.43%

→ 5년물과 10년물 기대 인플레이션은 각각 2.24%에서 2.22%, 2.28%로 소폭 감소

[US 고용]

- 비농업 고용지수 : 206K

- 노동부 구인/이직 보고서 : 8,140M(-12.6%)

- ADP 고용 레포트 : 150K

- 주간 신규 실업수당청구건수 : 238,000(-4.0%)

- 실업률 : 4.1%

- 자발적 퇴사 비율 : 2.2%

- 임시직 고용 변화 : -7.7%

- 구인수/구직수 : 1.2

- 경제활동 참가율 : 62.6%

- 평균 주당 근무시간 : 34.3

- 평균 시간당 임금 : 3.9%

→ 비농업 고용지수가 지난 주 272K에서 이번 주 206K로 감소했습니다. 이는 일자리 창출 속도가 다소 둔화

→ 노동부 구인/이직 보고서에서 보고된 구인 건수는 8,059M에서 8,140M으로 소폭 증가

→ ADP 고용 레포트는 152K에서 150K로 소폭 감소

→ 주간 신규 실업수당청구건수는 지난 주 233,000건에서 이번 주 238,000건으로 증가

→ 실업률은 4.0%에서 4.1%로 소폭 상승