9.10 Market Valuation

2023년 9월 10일(일요일) Market Valuation

- 작성 : Aurum Research

[Crypto]

- Market Sentiment : 40(Fear) (18년 Bear Market 11, 21년 Bull Market 95)

- BTC Google Trends : 16(18년 Bear Market 9, 21년 Bull Market 67)

- BTC Dominance : 48.4%(18년 Bear Market 70%, 21년 Bull Market 39%)

- BTC 최근 고점대비 하락률(MDD) : -62.10%(11년 -93%, 13년 -52%, 15년 -84%, 18년 : -84%, 22년 -71%)

- 업비트 거래량 / 바이낸스 거래량 : 20.7%(19 Bear Market 6%, 21년도 Bull Market 38%)

- 바이낸스 거래량 MDD : -98.0% (거래량 : $1,845,965,444)

- 업비트 거래량 MDD : -98.9% (거래량 : ₩497,579,354,937)

- BTC Asset Rank : 14등

- ETH Asset Rank : 61등

- BTC / Gold 시가총액 : 1.33%

- ETH / Silver 시가총액 : 0.15%

→ 시장심리가 공포 국면으로 전환하며 거래량 감소중

[Crypto Onchain]

- BTC MVRV 비율 : 1.2788(1 이하인 경우 저평가)

- BTC 미실현 순수익 (NUPL) : 0.1748(0 이하일 때 손실 구간에 있는 코인이 더 많음)

- BTC 단기 보유자 SOPR : 0.9947(1 이하일 때 155일 미만 투자자에 대해 손실 구간에 있는 코인의 비율이 높음)

- BTC 장기 보유자 SOPR : 0.8175(1 이하일 때 155일 이상 투자자에 대해 손실 구간에 있는 코인의 비율이 높음)

- BTC 마이너의 수입 중 트랜잭션 비용 비율 : 3.3%(2018년 Bear Market 0.99%, 2021년 Bull Market 14.49%)

→ 마이너의 수입 중 트랜잭션 비용 비율 감소하고 있으며 단기/장기 보유자 모두 손실 국면

[Crypto Offchain]

- BTC Margin Lending Ratio : 27.2%

- BTC Perpetual Funding Rate : -0.001%

- BTC Basis : 0.015%(Contango)

- Put/Call Option Open Interest Ratio : 1.224

[US Credit]

- 연준 기준 금리 : 5.50%

- M2 : -0.03% / M2 통화 속도 : 1.29

- US FRA - OIS : 25.5(금융위기 166.4, 펜데믹 78.63, 스프레드가 확대될 경우 시장의 유동성이 감소하고 신용 위험이 증가)

- 10년 - 2년 금리 차이 : -0.73%

- 2년 - 3개월 금리 차이 : -0.36%

- 투자적격 등급 회사채 - 10년 국채 금리 : 1.8%(3% 이상이었던 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- 하이일드 채권 - 10년 국채 금리 : 4.18%(8.6% 이상이었던 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- 실질금리 : 2.3%

- CDS : 0.42%

- 신용카드 연체율 : 2.77%

→ 장단기 금리 역전은 일상화 되었고 신용 위험 조짐은 아직 보이지 않습니다.

[US]

- GDP : 2.1%

- VIX 지수 : 13.84(49를 넘은 경우는 5회, 00년 닷컴 버블, 08년 금융위기, 15년 중국주식 추락, 18년 QT, 20년 펜데믹)

- VIX 1 Day 지수 : 10.92

- 경기선행지수 : 99.2(98.5 이하였던 경우 1960대 이후 모든 리세션)

- Soft Landing Google Trends : 52(2008년 5월 100을 찍고 4개월 이후 S&P 500 급락)

- 소비자 물가지수(CPI) : 3.2%

- 근원 소비자 물가지수(Core CPI) : 4.7%

- 개인소비지출 물가지수(PCE) : 3.3%

- 근원 개인소비지출 물가지수(Core PCE) : 3.3%

- 생산자물가지수(PPI) : 0.8%

- 5년물 기대 인플레이션(BEI) : 2.26%

- 10년물 기대 인플레이션(BEI) : 2.33%

- 소비자 신뢰지수 : 106.1(91 이하인 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- 미시간 소비자심리지수 : 69.5(닷컴버블 80.4, 금융위기 55.3, 펜데믹 71.8)

- 소비자 지출 : 0.8%

- 소비자 신용 : 10.40B(할부지급해야 하는 소비자 신용잔고의 총액 변화)

- 소매 판매 : 0.7%(-2.0% 이하로 빠질 경우 드문 경우)

- 신규주택 판매 : 714K

- 건축승인건수 : 1.443M

- 주택 가격 인덱스 : 405.8

- 차량 총매출 : 15.00M

- CRB(원자재 선물가격 지수) : 284.47(닷컴버블 145, 금융위기 200, 펜데믹 100)

- WTI Crude Price : $87.5

- 구리/금 비율(미국 10년 만기 국채 수익률의 선행 지표) : 0.192(0.16 이하인 경우 금융위기, 펜데믹)

- ISM 제조업 구매관리자 지수(PMI) : 47.6(닷컴버블 40.8, 금융위기 35.6, 펜데믹 41.5)

- ISM 제조업 신규주문지수 : 46.8(닷컴버블 38.4, 금융위기 27.6, 펜데믹 27.1)

- ISM 비제조업 구매관리자지수(NMI) : 54.5

- 산업설비 가동률 : 79.3%(74 이하인 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- 산업 생산 : -0.23%

- 기업 재고 : 0.0%

- 기업 실적 : 1.6%

- 실업률 : 3.8%

- 신규 실업수당 청구 건수 : 216K

- 비농업 고용지수 : 187K

- 경제활동 참가율 : 62.8%

- 비농업부문 생산성 : 3.5%

- 노동부 구인/이직 보고서 : 8.827M

- 평균 시간당 임금 : 4.3%

- 경상수지 : -219.3B

- 무역수지 : -65.00B

- 달러 인덱스 : 105.1

- S&P 500 MDD : -7.07%(금융위기 -56%, 닷컴버블 -49%, 펜데믹 : -35%)

- NASDAQ MDD : -14.3%(금융위기 -56%, 닷컴버블 : -78%, 펜데믹 : -32%)

- S&P 500 PE Ratio : 25.45(닷컴 버블 46.71, 금융위기 123.73, 펜데믹 22.80)

- S&P 500 Price to Book Value : 4.26(닷컴버블 2.43, 금융위기 1.78, 펜데믹 2.92)

[China]

- 기준 금리 : 3.45%

- M2 : 10.7%

- 경기선행지수 : 100.5

- CPI : 0.1%

- PPI : -3.0%

- PMI : 49.7

- NMI : 51.0

- 소비자신뢰지수 : 69.97(60 이하인 경우 펜데믹)

- 소매 판매 : 2.5%

- 산업 생산 : -8.30%

- 주택가격지수 : -0.1%

- 실업률 : 5.3%

- 외환보유고 : 3.160T

- 무역수지 : 68.36B

- CDS : 0.72%

→ 중국에서 디플레이션이 진행되면서 금리를 조절하는 등 미국과 반대로 유동성을 공급하고 있습니다.(미국과 금리차가 급격해지면 자본 유출이 심화될 수 있어서 최소한으로만 금리인하중)

[Japan]

- 기준 금리 : -0.10%

- 일본 YCC(10년물 국채 금리) : 0.641%(현재 금리 상단 1.0%)

- M2 : 2.4%

- 경기선행지수 : 100.1

- CPI : 3.3%

- Core CPI : 3.1%

- PPI : 3.6%

- PMI : 49.6

- NMI : 54.3

- 소비자 신뢰지수 : 36.2

- 소매 판매 : 6.8%

- 실업률 : 2.7%

- 외환보유고 : 1,251.2B

- 경상수지 : 2.772T

- 무역수지 : -78.7B

- CDS : 0.22%

→ 일본의 물가 상승률 압력이 지속되면 YCC 상단 상승과 기준금리를 올릴 수 있음을 주시해야 합니다.

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