6.2 Market Valuation2

2024년 6월 2일(일요일) Market Valuation

- 작성 : Aurum Research

[US 통화]

- 기준금리 : 5.50%

- Overnight Reverse Repurchase Agreements Award Rate(RRP) : 5.3%

- Secured Overnight Financing Rate(SOFR) : 5.33%

- Effective Federal Funds Rate(EFFR) : 5.33%

- Interest Rate on Reserve Balances(IORB) : 5.4%

- 1개월 국채 : 5.48%

- 3개월 국채 : 5.46%

- 6개월 국채 : 5.42%

- 1년 국채 : 5.19%

- 2년 국채 : 4.92%

- 10년 국채 : 4.55%

- 30년 고정 모기지 : 7.03%

- 투자적격 등급 회사채 : 5.79%

- 하이일드 채권 : 7.84%

- 10년 - 3개월 국채 : -0.91%

- 10년 - 2년 국채 : -0.37%

- 2년 - 3개월 국채 : -0.32%

- 투자적격 등급 회사채 - 10년 국채 : 1.24%(3% 이상이었던 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- 하이일드 채권 - 10년 국채 : 3.29%(8.6% 이상이었던 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- M2 : 0.01%

- M2 통화 속도 : 1.36

- 통화승수 : 3.61

→ 1년이하의 단기 국채들은 소폭 감소하고 2년이상의 국채는 소폭 상승함

→ 30년 고정 모기지 금리는 6.94%에서 7.03%로 상승

→M2 통화 공급량의 성장률이 0.02%에서 0.01%로 감소

→통화승수는 3.54에서 3.61로 증가했으며 연준에서 긴축 정책을 채택할 수 있는 근거

[US Fed]

- 연준 자산 : $7,284,319B(-1.1%)

- 연준 자산(국채) : $4,294,227B(-0.7%)

- 연준 자산(MBS) : $2,354,642B(-0.7%) 

- 유통 통화 : $2,348B(0.1%)

- 은행 지급준비금 : $3,409B(4.8%)

- 역레포 : $439B(-17.7%)

- TGA : $704B(-23.2%)

- 연준 유동성 : $2,245.7B(18.4%)

- FIMA : $365,288M(1.5%)

- Primary Credit : $6,574M(-3.2%)

- 상업 은행 총 자산 : $23,317B(0.4%)

- 상업 은행 보유 증권 : $5,174B(0.4%)

- 상업 은행 대출 : $12,366B(0.2%)

- FOMC Projections

 - 2024년 : 4.6%

 - 2025년 : 3.9%

 - 2026년 : 3.1%

→ 지난주에 비해 TGA 잔고는 $725B에서 $704B로 감소하였으며 지급준비금과 역레포잔고가 소폭 증가하였음. 연준 유동성은 소폭 증가함

[US]

- 경기선행지수 : 99.9(98.5 이하였던 경우 1960대 이후 모든 리세션)

- Soft Landing Google Trends : 21(2008년 5월 100을 찍고 4개월 이후 S&P 500 급락)

- 달러 인덱스 : 104.7

- Gold : $2,347.70

- 실질금리 : 2.1%

- 구리/금 비율(미국 10년 만기 국채 수익률의 선행 지표) : 0.198(0.16 이하인 경우 금융위기, 펜데믹)

- WTI : $77.0

- GDP 대비 가계부채 : 76.2%

- GDP 대비 비금융 기업 부채 : 48.3%

- GDP 대비 정부 부채 : 121.6%

- GDP 대비 연준자산 : 25.8%

- 미국 국채 해외 보유량 : $8,056B(10.5%)

- 기업 실적(Q) : -1.7%

- 비금융회사 부채비율 : 21.6%

- 경상수지 : -194.8B

- 무역수지 : -69.40B

- 순수출 : 3.0%

- 수출 : 0.5%

- 수입 : 1.0%

- 저축률 : 3.6%

- 신용카드 연체율 : 3.16%

- S&P 500 Implied ERP : 4.08%

- S&P 500 PE Ratio : 27.43

- S&P 500 Price to Book Value : 4.77

- VIX 지수 : 12.92

- VIX 1 Day 지수 : 10.20

- CDS 5 Year : 0.4%

→ 분기 기업실적은 3.9%에서 -1.7%로 감소하였으며 금리 인상의 영향으로 자연스러운 결과

→저축률: 이는 3.2%에서 3.6%로 상승. 소비의 민족이 저출률 상승이라니!

[US 물가]

- 소비자 물가지수(CPI) : 3.4%

- 근원 소비자 물가지수(Core CPI) : 3.6%

- 개인소비지출 물가지수(PCE) : 2.7%

- 근원 개인소비지출 물가지수(Core PCE) : 2.7%

- 생산자물가지수(PPI) : 2.2%

- 5년물 기대 인플레이션 : 2.34%

- 10년물 기대 인플레이션 : 2.35%

- GDP 디플레이터 : 2.43%

[US 고용]

- 비농업 고용지수 : 175K

- 노동부 구인/이직 보고서 : 8,488M(-11.8%)

- ADP 고용 레포트 : 192K

- 주간 신규 실업수당청구건수 : 219,000(-5.2%)

- 실업률 : 3.9%

- 자발적 퇴사 비율 : 2.1%

- 임시직 고용 변화 : -6.3%

- 구인수/구직수 : 1.3

- 경제활동 참가율 : 62.7%

- 평균 주당 근무시간 : 34.3

- 평균 시간당 임금 : 3.9%

→ 주간 신규 실업수당청구건수: 219,000건으로, 이전 주의 215,000건에서 소폭 증가

[US 소비]

- 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 : 102.0(91 이하인 경우 닷컴버블, 금융위기, 펜데믹)

- 미시간 소비자심리지수 : 69.1

- 소비자 지출(M) : 0.2%